Solide operative Ergebnisse, weiter kein Finanzausblick
Die Ergebnisse der CPI Europe für das 1. Halbjahr 2025 lagen im Rahmen unserer Erwartungen. Aufgrund von Immobilienverkäufen lagen die Mieteinnahmen mit EUR 280,6 Mio. um 4,1% unter dem Vorjahreswert. Das operative Ergebnis fiel um 12,1% auf EUR 195,1 Mio. auch infolge eines leicht negativen Verkaufsergebnisses. Dank Aufwertungsgewinnen von EUR 129,7 Mio. (1H/24: Verlust von EUR -82,5 Mio.) sprangen EBIT Und Nettogewinn auf EUR 324,8 Mio. bzw. EUR 211 Mio. (1H/24: EUR 43 Mio.). Der FFO I nach Steuern belief sich auf EUR 131,3 Mio. (-12,4% J/J). Der Nettoimmobilienwert EPRA NTA lag Ende des H1/25 bei EUR 32,75/Aktie, der Buchwert bei EUR 30,09/Aktie. Das Finanzprofil ist mit einem LTV von 43% sowie einer Cash-Position von knapp EUR 620 Mio. weiterhin solide.
Ausblick
Der Vorstand gibt weiter keinen konkreten Finanzausblick für 2025.
Das positive Neubewertungsergebnis war eine positive Überraschung, ebenso wie der FFO, der ebenfalls über unserer Prognose lag. Es bleibt jedoch unklar, ob und in welchem Umfang der Streubesitz von nur mehr 17% jemals wieder an solch starken operativen Ergebnissen partizipieren wird. Daher sehen wir die Ergebnisse als neutral für den Aktienkurs.
